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航天长峰:主营收入上升 净利润下降

发布时间:2006-08-14    研究机构:广发证券

主营收入上升,净利润下降2006上半年公司共实现主营业务收入12367.89万元,比去年同期上升10.39%,净利润1083.45万元,比去年同期下降17.23%,净利润未能与主营业务收入同步增长主要原因是主营成本增加所致。

  主营业务毛利率继续下降2006上半年公司综合毛利率为32.82%,与2005年度35.92%和2005年中期35.70%相比均有明显下降。从分行业毛利率来看,军品毛利率出现了小幅上升,民品毛利率出现较大幅度下降,主要原因是毛利率相对较低的机床销售收入占数控业务的比例较大,因此导致综合毛利率继续下降。

  经营性现金流未有改善公司的经营性现金流仍未改善,2006上半年公司每股经营性现金流为-0.022元,与2004年同期-0.112元相比,有所好转,而应收帐款周转率同比仍继续下降,使未来经营性现金流预期仍不乐观。

  大股东承诺注入资产有望在下半年启动公司大股东承诺的注入资产有望在下半年启动,根据我们的了解,未来将注入的优质资产很可能是军品资产,但其对主营收入增长贡献很可能在2007年或以后体现。

  给予持有的评级目前公司股价定位适中,给予持有的投资评级。

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