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航天长峰:扭亏来自于投资收益

发布时间:2010-03-15    研究机构:天相投资

2009 年年报显示,公司全年实现营业收入3.54 亿元,同比下降2.48%,营业利润557.4 万元,上年为亏损2180.9 万元,实现归属于上市公司股东的净利润305.6 万元,上年为亏损2276.2 万元;实现EPS 0.01 元,上年同期为-0.08 元。

业绩扭亏主要来自于投资收益。公司2009年的净利润实现扭亏,但盈利主要依靠处置金融资产带来的投资收益。公司2009年扣除非经常性损益的净利润为亏损2318.8万元,非经常性损益带来的收益为2624.4万元,其中卖出281.96万交通银行A股获得收益1888.5万元。目前公司仍持有交通银行A股450万股。

国有股划转成为资产重组的先兆。2009 年5 月,长峰集团与航天科工集团防御技术研究院签定《股权转让》协议,长峰集团将持有的航天长峰(600855)5.7 亿股国有股股权无偿划转防御院。防御技术研究院承诺将利用资源优势,积极推进资产注入等事项。但同时,防御技术研究院旗下的资产保密级别较高,或许会影响航天长峰的资产重组进程。

置出劣质资产,迈出资产重组的第一步。2009年底,公司将所持有的北京航天数控系统有限公司95.28%股权出售给航天科工防御技术研究院。航天数控公司受产品和宏观经济形势的影响,连续三年亏损,通过本次股权转让,公司可减少部分合并财务亏损,有利于完善公司资产结构,优化资源配置,成功的迈出了资产重组的第一步。

业务结构进一步优化,公司出售了经营状况持续低迷的数控系统业务后,各项资源进一步向电子信息和医疗器械两项业务集中。2009年公司电子信息业务实现销售收入1.4亿元,较上年减少5.31%;医疗业务实现销售收入1.2亿元,较上年增长了28%。其中,医疗洁净工程项目合同签约取得较大幅度增长,在工程项目规模、技术水平、工程质量、项目控制能力等方面有了整体的突破。

主业恢复尚需时日。2010年公司经营情况依然不容乐观,公司的医疗业务核心竞争能力尚未形成,产品附加值不高,规模有待进一步提升。公司的电子信息业务受到产品应用领域和成本的影响,经营规模扩大受到一定制约。

盈利预测和投资评级:若暂不考虑资产重组,以公司目前现有资产进行盈利预测,预计公司2010年和2011年EPS分别为-0.02元和0.00元。我们维持公司“中性“的评级。

申请时请注明股票名称